方正中期期货：大豆呈现近强远弱

2022/23年度美国旧作大豆在遭遇干旱天气影响下产量不及预期而其国内压榨需求较好使得美国大豆供需整体表现偏紧。巴西大豆丰产但此利空强度一定程度上被阿根廷大豆减产所弱化。

在全球大豆需求旺盛的背景下，2022/23年度南美大豆产量难以有效支持全球大豆需求，而2023/24年度全球大豆丰产预期则是鞭长莫及，近强远弱的市场格局预计仍将延续。

(资料图)

随着出口销售进度的加快，巴西大豆基差如预期逐步止跌反弹，8月前后全球大豆有可能出现阶段性供应偏紧的情况。并且7-9月正式美国大豆的关键生长季，如果出现天气炒作，那么美豆期货价格也有可能在三季度出现一波反弹。

华泰期货：干旱推动大豆炒作预期

国际方面，巴西当前的出口进度早已过半，对市场影响逐渐减小。当前市场已经转向对于天气的炒作期，从目前的美国天气情况来看，美豆主产区依旧略显干旱，并且最新的天气预报显示进入到8月后，美国地区的干旱情况或仍将持续，叠加当前美豆51%的历史最低优良率，给了市场对于美豆减产预期更多的想象空间。

国内方面，当前大豆到港量依旧较高，开机率相对维持高位，供应端没有太大的变化。整体来看，当前市场聚焦于天气炒作，而在今年美豆种植面积减少的情况下，受到天气影响的单产无疑更是重中之重，一旦美豆主产区干旱天气持续对大豆生长造成影响而导致单产无法达到预期，美豆的供需平衡表将重新回到此前的紧张局面，并且带动美豆价格和国内豆粕价格同步上行。

建信期货：短期偏强长周期趋空

据USDA种植面积报告，美国中部大豆主产区的种植面积大幅下调，其中大部分是改种了玉米。仅8350万英亩的种植面积难以撑起本季美豆产量复苏的大旗，根据现有的需求来计算，若新季单产低于51.7蒲式耳，则23/24年度美豆将再次维系供不应求的状态。如此一来天气在盘面的弹性变大，特别又遇上目前美豆正处较为干旱的局面，预计7月报告中将下调新季单产，

这些因素结合来看，美豆及豆粕有向上重新定价的需求，且在天气市的时间窗口下偏强运行。而从更长远的角度来看，供应恢复的预期还是持续，特别是南美方面，巴西不同于美国，其耕地面积还未触及天花板，其国内有更多可以被改造成耕地的面积，而在农产品价格较高的情况下，其种植面积增长有着更高的确定性。

瑞达期货：走势依赖于政策引导

国产豆方面，从今年的大豆种植补贴政策来看，好于去年的情况，国家鼓励种植大豆的意向仍十分的明显。而在生猪价格偏低的背景下，豆制品受到冲击，消费需求受限，因此可能对盘面形成一定的压制。随着国家多部门深入产区实地调研，市场对深加工企业的补贴政策呼声日渐高涨，期货盘面走势很大程度上也依赖于政策层面的引导。

进口豆方面，基本面来看，今年美豆有炒作天气的可能；南美豆来看，本年度巴西的丰产已经成为现实，下半年的出口季节性的回落，出口压力预计会小于上半年，不过在丰产以及巴西库容有限的背景下，出口压力依然较大，可以部分缓解市场因美豆炒作天气的担忧。