海报新闻记者 沈童 报道

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临近五一长假，A股似乎也躁动起来。近期，在AI、大模型带动下，传媒板块表现强势，个股更是受到资金青睐，涨停板集中涌现。当前，正值2022年年报业绩披露及一季报预披露密集期，那么随着股价的持续走高，上市公司估值也逐渐高启，传媒板块是否“货真价实”确具有投资价值，我们不妨来综合分析一下。

传媒板块持续高涨，年报业绩却整体表现不佳

从市场表现来看，自3月16日探底后，传媒板块持续走强，并放量拉升。Wind行情数据显示，19个交易日传媒板块累计最高涨幅已超过30%，尽管4月17日上证指数大幅上涨超过1.4%，但这期间该指数最高涨幅仅为5.14%，传媒板块远远强于股指，同时也跑赢绝大多数行业板块。

今年以来文化传媒指数涨幅已超过30%

而从上市公司具体估值来看，根据Wind数据统计，目前A股中共有141家传媒上市公司，在剔除52家市盈率为负的公司后，目前最新估值平均值为113.25倍，估值中位数为45.79倍。其中，30倍以下估值公司仅为28家，估值超过50倍的公司达到38家。不难发现，目前多数传媒类上市公司估值已明显偏高。

但值得注意的是，从盈利水平来看，多数传媒类公司的业绩与当前的高估值不成正比。根据Wind数据整理，目前共有有34家已披露完2022年度报告。整体来看，34家共实现归母净利润143.39亿元，较2021年下滑2.43%。其中思美传媒、横店影视、天娱数科等公司出现较大亏损，亏损金额均超过2.5亿。

从数据来看，目前2022年年报中实现盈利的有29家公司，占比为85.29%。其中芒果超媒、吉比特、新华文轩等7家公司归母净利润均超10亿元；广弘控股、华数传媒、三人行等14家公司净利润超过1亿元，而剩下的上市公司净利润均在1亿元以下，甚至有较大亏损。

业绩增长方面，目前行业中仅有15家公司同比实现增长，其中4家增长超过100%，其余归母净利润均有不同程度的下滑。

此外，目前已有69家上市公司公布2022年年报业绩预告，其中续亏和首亏的共有42家，占比超过6成，而业绩预减的公司还有13家。也就是说，真正业绩预增和扭亏的公司总共仅有14家。由此不难看出，2022年传媒行业上市公司业绩整体表现并不能与其较高的估值相匹配。

AI加持下的文化传媒到底该关注什么？

那么，在当前市场整体回暖的背景下，有AI加持的传媒板块是否还具有投资价值？对于还未参与的投资者，目前该板块是否还具有进场参与的机会？

渤海证券首席分析师姚磊告诉记者：“虽然文化传媒行业近期行情表现相对较好，但AIGC应用类个股的行情表现出分化效应。投资策略方面，继续建议中线关注AIGC主线；同时继续关注影视产业链。

数据显示，4月3日至4月9日国内电影票房市场收入约为6.94亿元，整体表现较为稳健。目前，4月至5月较为热门的待上映影片还包括《灌篮高手》《人生路不熟》《检察风云》《银河护卫队3》《速度与激情10》等。姚磊认为目前影视产业链已经逐步出现经营情况的改善，建议关注在相关制片、发行和院线领域受益的公司。综合来看，继续维持传媒行业“看好”的投资评级。